聊聊我的理解，股票是什么？为什么股价会变化？
美股
hfpp
楼主的第一帖得到了不少地里朋友的关注，期权账户四个月从2万到5万，聊聊心得顺便求大米！
里面说过接下来还想分享一下其他方面的心得体会。今天就想聊一个最基础的话题，股票是什么？股票为什么值钱？为什么价格还会变化？
老手看了我的内容可能会觉得无聊，不过如果你是刚刚接触股市，相信你会有收获。
先抛结论，股票是分享公司利润的权利。一份股票叫一share，就是你占了该公司的一份。有些股票的股息派发(dividend)就是这种利润分享的一种形式。可是有的人要问了，那么多公司都不派发股息，为什么他们的股票也值钱呢？就算有权利分享公司的利润，可是这个权利值多少钱呢？
为了回答这个问题，我们先将模型简化，假设有一个公司A，业务十分稳定，每年营业收入1个亿，去掉所有成本，剩下净利润1000万，为了简化，我们假设公司的业务没有任何增长潜力，无论怎么做也无法扩大市场份额或提高利润率，因此每年剩下的1000万没有任何的用途，只能通过派发股息的方式分享给股东。再次为了简化加一个更加不合理的假设，该公司的业务只能持续10年，10年内不会受到任何挑战，一到第11年再也赚不到一分钱，且公司资产恰好折旧为零，没有任何变卖价值。作为公司的股东，你在未来十年可以每年从公司获取1000万中的一份，具体会分成多少分取决于市面上的流通股数，不影响我们的讨论，这里我们就假设市面一共流通10万股，也就是说你每年能得到100美元，连续十年，第十一年戛然而止。好，利用这个简化到令人发指的模型，我们可以讨论该公司股票的价值了。该公司一股股票的价值就等于未来十年每年能获得100美元这一项权利的价值，进而等于今年的100美元，加上第二年的100美元，再加上第三年的100美元，...，一直加到第十年的100美元，合计的价值。有人要问了，今年的100美元和第十年的100美元有区别吗？有，因为无风险利率的存在。假设无风险利率是2%，那么今年的83.6美元连续进行无风险投资9年，就可以在第十年得到100美元，换句话说，第十年的100美元之等价于第一年的83.6美元，这就叫折现。这样算下来，这份权利应该值898美元。只要我们的所有假设都成立（每年收益，十年的期限，无风险利率），这个估值就一定准确，谁多付一分钱都是傻子，少付一分钱都是骗子。
总结一下就是，股票的价值等于公司未来所有盈利按照无风险利率折现到当下的价值。这就是应用最广泛也最被认可的估值方式——现金流折算法的本质。
换句话说，分歧越大的地方机会越大，前提是你自信自己是对的。
里面说过接下来还想分享一下其他方面的心得体会。今天就想聊一个最基础的话题，股票是什么？股票为什么值钱？为什么价格还会变化？
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先抛结论，股票是分享公司利润的权利。一份股票叫一share，就是你占了该公司的一份。有些股票的股息派发(dividend)就是这种利润分享的一种形式。可是有的人要问了，那么多公司都不派发股息，为什么他们的股票也值钱呢？就算有权利分享公司的利润，可是这个权利值多少钱呢？
为了回答这个问题，我们先将模型简化，假设有一个公司A，业务十分稳定，每年营业收入1个亿，去掉所有成本，剩下净利润1000万，为了简化，我们假设公司的业务没有任何增长潜力，无论怎么做也无法扩大市场份额或提高利润率，因此每年剩下的1000万没有任何的用途，只能通过派发股息的方式分享给股东。再次为了简化加一个更加不合理的假设，该公司的业务只能持续10年，10年内不会受到任何挑战，一到第11年再也赚不到一分钱，且公司资产恰好折旧为零，没有任何变卖价值。作为公司的股东，你在未来十年可以每年从公司获取1000万中的一份，具体会分成多少分取决于市面上的流通股数，不影响我们的讨论，这里我们就假设市面一共流通10万股，也就是说你每年能得到100美元，连续十年，第十一年戛然而止。好，利用这个简化到令人发指的模型，我们可以讨论该公司股票的价值了。该公司一股股票的价值就等于未来十年每年能获得100美元这一项权利的价值，进而等于今年的100美元，加上第二年的100美元，再加上第三年的100美元，...，一直加到第十年的100美元，合计的价值。有人要问了，今年的100美元和第十年的100美元有区别吗？有，因为无风险利率的存在。假设无风险利率是2%，那么今年的83.6美元连续进行无风险投资9年，就可以在第十年得到100美元，换句话说，第十年的100美元之等价于第一年的83.6美元，这就叫折现。这样算下来，这份权利应该值898美元。只要我们的所有假设都成立（每年收益，十年的期限，无风险利率），这个估值就一定准确，谁多付一分钱都是傻子，少付一分钱都是骗子。
总结一下就是，股票的价值等于公司未来所有盈利按照无风险利率折现到当下的价值。这就是应用最广泛也最被认可的估值方式——现金流折算法的本质。
换句话说，分歧越大的地方机会越大，前提是你自信自己是对的。
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