彭博智库分析师麦克格隆(McGlone)指出,美债正取代黄金成为2026年更具吸引力的避风港资产。他分析称当前格局对黄金不利:美股上涨时黄金受利率走高压制,美股下跌时资金涌向美债而非黄金,导致黄金两头受压。随着美债收益率维持高位,投资者避险资金倾向于流入美债,黄金的避险属性在2026年受到明显削弱。