地里快讯

美国银行美国股票与量化策略主管萨维塔·苏布拉马尼安表示，数十年来债券首次真正成为股票有竞争力的替代资产，当前这种股债之间的竞争格局十分罕见。 她指出，美国10年期国债收益率已超过5%，而美银自身的估值模型显示，标普500指数未来10年的年化回报率可能达不到这一水平。她同时警告，目前投资者情绪处于高位，意味着股市更容易受到负面意外冲击，进一步超预期上涨的空间相对有限。 苏布拉马尼安认为债券的配置环境正在变得更有利。美国政策制定者正努力避免长期利率升得过高，美联储和财政部长都在密切关注收益率曲线长端的变化；人口结构变化也意味着美国利率上限可能低于上世纪70年代和80年代的水平，人工智能未来还可能带来一定通缩效应，缓解长期通胀和利率压力。在此背景下，美国国债收益率可能很难持续升至6%至7%以上。