市场开始计价美联储年内加息预期，美元指数强势反弹至一年高位，今年以来最热门的高息套息交易（carry trade）随之集体平仓。多位基金经理指出，与上一轮美联储加息周期相比，当前新兴市场基本面韧性明显更强。

美元升一年高位 套息交易集体平仓

美元周二触及13个月高位，市场加强对美联储年内开启加息的预期是主要驱动力。交易员目前押注到2027年初美联储将累计加息约两次（每次25BP），9月或成为首次加息节点。欧元同步跌至一年新低，欧洲央行行长拉加德的表态令市场削减欧元区加息预期；日元持续走软，市场对日本央行可能实施外汇干预保持警惕。瑞穗国际策略师称，加息落地前美元往往倾向走强。

美联储加息预期升温 美元涨至13个月高位

美联储主席沃什本周释放鹰派信号、强化加息预期，带动美元涨至一年新高，日本当局随即发出警告，对日元跌势表达关切。外汇期权市场同步升温，对冲基金等杠杆资金从周三起持续买入美元看涨期权，需求延续至周四。美国银行外汇期权主管Tobias Jungmann表示，G-10货币方向上出现大规模美元看涨买盘，当前隐含波动率处于低位，通过期权做多美元的性价比十分突出。巴克莱银行外汇期权交易员James Swindell亦称，欧元/美元和英镑/美元的看涨期权需求全面且显著。

美联储鹰派信号推动美元涨至一年高位

CFTC最新持仓数据显示，截至6月30日，投机交易员对美元的净看涨押注升至约400亿美元，创2015年以来最高水平，延续美元受利率预期推动的上涨行情。市场押注美联储将维持高利率、甚至不排除再度加息，美元6月因此上涨约2%。不过部分机构指出，近期美国就业数据走弱可能限制美元进一步上行空间。

交易员看涨美元至2015年来最高

两年期美债收益率日内上行10个基点至4.33%。美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会释放鹰派信号、称若通胀迟迟不回落美联储「还有工作要做」之后，短端美债持续遭到抛售，市场对9月加息的押注进一步升温。

两年期美债收益率升10基点至4.33%

美国两年期国债收益率飙升至4.712%，创2024年7月以来最高水平。两年期品种对货币政策预期最为敏感，收益率大幅走高反映市场在美联储加息后进一步上调了后续紧缩路径的预期，短端利率与美元同步走强。

2年期美债收益率创逾两年新高

美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，符合市场预期。此前美联储已连续五次会议按兵不动。本次利率决定获得FOMC委员一致通过，而上次会议的投票比例为9比3。声明称美国经济活动以稳健速度扩张、国内消费依然强劲，但通胀仍然高企，加息将支持通胀更及时地回归2%目标。同步公布的经济预期显示，2026年底联邦基金利率预期中值升至4.1%，高于6月预测的3.8%；2026年核心CPI预期中值为3.4%。

地里快讯

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