标普全球上周将甲骨文(Oracle)信用评级从BBB下调至BBB-，仅比垃圾级高一档，主因其对OpenAI的巨额AI/云投资敞口引发担忧；甲骨文股价自去年9月已累计下跌约61%，被分析师视为科技股潜在风险的"金丝雀"。

标普将甲骨文信用评级降至BBB- 仅高垃圾级一档

据Bloomberg报道，甲骨文（ORCL）的5年期信用违约掉期（CDS）周五盘中升至198.58个基点，超过2008年12月创下的历史收盘峰值。CDS是衡量企业债务违约风险的关键指标，其飙升反映出投资者对甲骨文因大举投资AI基础设施而累积的巨额债务负担日益担忧。在油价持续攀升、股价下跌的宏观背景下，市场对科技公司高杠杆扩张策略的信心正在动摇。

甲骨文信用风险飙升至2008年以来最高

受市场对其巨额人工智能投资能否带来回报的担忧影响，甲骨文（ORCL）债务违约保险成本升至多年新高，现有债券亦遭抛售。据ICE Data Services数据，其五年期信用违约互换（CDS）年化利率一度升至约2.03个百分点，为2008年底有记录以来的最高水平，超过上周五198个基点的峰值。与此同时，甲骨文各期限债券普遍走软：2056年到期、票息6.7%的债券利差扩大约8个基点至263个基点，2036年到期、票息5.7%的债券利差扩大约9个基点至205个基点。

甲骨文信用风险升至近18年高点

甲骨文（ORCL）本周股价累跌19.4%，创2001年互联网泡沫破灭以来最大单周跌幅，AI融资顾虑持续升温。CNBC报道，公司最新财年资本支出激增162%，自由现金流出现逾240亿美元赤字，债务规模高达1300亿美元。大规模AI基础设施投入能否转化为盈利的质疑持续压制股价，OpenAI IPO或推迟至2027年的消息也同步加剧了市场对AI生态系统整体前景的担忧。

甲骨文单周跌近20% 创2001年来最大跌幅

The Information独家报道，甲骨文（ORCL）为承接AI与云计算需求而大举扩建的数据中心项目，正面临数十亿美元的意外成本超支。这进一步加剧了市场对其激进资本开支的担忧——甲骨文此前因对OpenAI等客户的巨额AI基础设施投入，信用评级已被标普下调至BBB-，股价持续承压。

甲骨文数据中心成本意外超支数十亿美元

甲骨文（ORCL）美股盘前上涨超过5%。公司本周将公布最新季度财报，市场情绪在财报周明显回暖：摩根士丹利近日以利润率前景为由将甲骨文目标价上调至210美元，围绕OpenAI下一代模型算力需求的消息面也提振了多头预期。此前甲骨文股价曾在财报前回落至158美元附近，杰富瑞认为投资者的悲观情绪已接近极值，股价可能临近拐点。

甲骨文财报周盘前涨超5%

韦德布什证券将甲骨文（ORCL）目标价由225美元上调至275美元，理由是公司在AI基础设施赛道的卡位优势。OpenAI Stargate合作和云收入持续超预期是分析师上调目标价的核心驱动。

地里快讯

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