中东冲突升级、新一轮关税落地、数据中心投资热潮及美国消费保持强劲，正加剧美联储对通胀的担忧。市场普遍预计美联储本次会议将维持利率不变，但进一步加息的预期正在升温；特朗普则继续公开呼吁降息。

通胀压力推高美联储加息预期

特朗普在周一新闻发布会上公开要求美联储立即召开特别会议降息，称「还有比现在更好的降息时机吗？」此前Bloomberg报道，美联储本周议息会议预计将维持利率不变，伊朗战争导致油价飙升推高通胀预期，同时就业数据疲软令决策者在双重目标间陷入两难。市场目前预期美联储今年仅降息一次，低于此前预期的两次。特朗普的表态进一步加剧了白宫与美联储之间的紧张关系。

特朗普要求美联储立即召开紧急会议降息

顽固的高通胀正把特朗普与美联储主席沃什推向正面对峙。美联储将于周三公布9月利率决议，市场普遍押注其将不顾总统施压、启动三年来的首次加息。经济学家警告，沃什此前明确表示需要看到通胀出现有意义的改善才会避免加息，而最新官方数据并未显示这种迹象，若本周按兵不动，美联储的政策信誉将面临风险。

但在11月中期选举前几周加息，势必激怒白宫。特朗普已多次明确要求大幅压低借贷成本，周日更重申美国应拥有「全球最低利率」。国家经济委员会主任哈塞特警告称，「如果是加息，那么总统……我确信他不会对此特别高兴」。

特朗普与美联储主席沃什本周或正面对峙

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，为压住经济热度和通胀，美联储仍需进一步加息，但对10月会议是否就该出手没有强烈看法。他此前的预测是今年再加息25个基点、2027年再加息一次，不过9月会议以来美国经济表现强于他的预期，通胀依然偏高；如果经济持续异常强劲、通胀比预想更顽固，利率可能需要升到比当前预期更高的水平。他认为眼下劳动力市场健康、经济运行良好，说明货币政策「可能并不特别具有限制性」；近期市场波动也尚未显露系统性风险，美债市场能够正常消化利率重新定价。

卡什卡利：美联储仍需进一步加息

美国总统特朗普公开表态，称美联储“没有理由”加息。此番言论正值5月强劲非农就业数据公布、市场对美联储加息押注升温之际。新任美联储主席沃什（Kevin Warsh）正夹在特朗普要求降息与通胀回升推升加息预期的两难之中，其下一步利率决策备受市场关注。

特朗普称美联储没有理由加息

中东局势推高油价之际，市场密切关注本周三的美联储议息会议。市场普遍预计美联储将维持利率不变，但互换市场数据显示年底前降息概率已升至约40%。特朗普提名的凯文·沃什（Kevin Warsh）未来接掌美联储后可能推行更宽松货币政策。投资者将重点关注现任主席鲍威尔在会后新闻发布会上的表态，尤其是其明年5月任期届满后的去向。此外，本周还将进行2年期和5年期国债拍卖，以检验当前收益率水平下的市场需求。

美债市场聚焦美联储会议与美债拍卖，交易员押注年底降息

金融研究机构Gavekal Research最新报告指出，市场此前担忧特朗普通过任命政治傀儡迫使美联储降息、令通胀长期高于2%目标的情景已越来越难以成真。报告援引三点依据：凯文·沃什出任美联储主席（而非顺从型人选）；12位地区联储主席中11位获得连任，机构独立性基本完整；以及沃什主持的首次议息会议明确强调对价格稳定承诺，与市场预期的鸽派转向背道而驰。据《纽约时报》报道，美联储最新会议维持利率不变，并倾向于未来加息以对抗通胀。

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通胀压力推高美联储加息预期

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