地里快讯

债券投资者正对人工智能企业约700亿美元的“影子信贷”担保风险感到担忧。这类担保并不体现在主要AI公司的资产负债表上，却可能在市场最承压时集中浮现。 以英伟达（NVDA）为例，公司通过为AI基础设施相关债务提供“残值支持”，利用自身较高的信用评级帮助压低客户的融资成本；对英伟达、博通等巨头而言，这既能扩大对客户和AI企业的销售，又无需将相关债务并入自身财报，近乎“免费午餐”。典型结构是：特殊目的实体借款购买芯片，贷款以企业未来使用这些算力所产生的合同现金流作担保，一旦企业停付，相关资产便被重新出租或出售以偿债，若仍有缺口再由担保方补足。 DoubleLine投资组合经理Mariya Entina警告，这类安排是在“玩弄规则”，试图从评级机构获取尽可能高的评级，“当金融工程盛行时，真实的财务状况会被掩盖”。