金山云（KC / 03896.HK）2026年Q1营收同比增长37.2%至27亿元人民币，超出FactSet 25.7亿元的市场预期。公有云业务收入同比增长47.5%至20亿元，其中AI智算云账单收入达10亿元、同比增长90.1%，占公有云收入比重首次过半至50.1%。小米金山生态内收入8.4亿元、同比增长68.9%，占总收入31%。增长由AI算力需求与生态协同共同驱动，但公司加大AI基础设施投入致净亏损扩大。
