微软（MSFT）在财报电话会上维持2026年资本支出计划。受会计口径调整影响，指引由此前的1900亿美元改列为1750亿美元，实际AI投资计划不变。消息公布后，微软股价盘后上涨约8%。

微软维持AI支出计划 盘后涨8%

微软在2026财年Q3财报电话会上披露，全年资本支出预计约为1900亿美元（含融资租赁），体现公司在AI基础设施上的大规模投入。公司AI业务收入同比增长123%。Q4指引方面，Azure及其他云服务收入增速预计在39%-40%之间，智能云业务营收指引为379.5亿至382.5亿美元，均超出市场预期。此外，微软预计Q4单季资本支出将超过400亿美元，2027年总收入将实现两位数增长。

微软全年资本支出预计达1900亿美元

华尔街持续看好微软（MSFT）的AI增长前景，多家机构上调其目标价。摩根大通将微软目标价从550美元上调至625美元；富国银行以AI动能为由，将目标价大幅上调至700美元。分析师普遍认为，AI相关业务的强劲需求正成为微软估值提升的核心驱动力。

分析师上调微软目标价 看好AI动能

微软宣布将从2027财年起大幅调整对外报告结构，把此前的生产力与业务流程、智能云、更多个人计算三大运营分部，合并为「智能体与基础设施」（Agents and Infra）和「设备与消费者」（Devices and Consumer）两个新分部，以匹配公司内部云与AI日益一体化的管理方式。调整后微软将首次单独披露Azure的季度营收。摩根士丹利认为，此次调整主要属于会计口径上的重分类，不改变底层业务经济学，Azure和Microsoft 365的口径变化均为机械性调整；该行维持2027财年上半年Azure增速较2026财年下半年加速、2027财年Microsoft 365商业云增长提速的判断，并重申对微软的「增持」评级，目标价600美元。

微软重组业务分部 大摩重申增持

微软（MSFT）对OpenAI的130亿美元早期投资已转化为超过两倍的营收回报，内部目标更将这笔投资的长期回报对标至约920亿美元。OpenAI模型驱动的Azure AI云服务订单、Copilot系列产品和企业API消费构成主要收入来源。此前双方已就营收分成上限重新谈判，OpenAI预计到2030年节省约970亿美元支出。

微软OpenAI 130亿投资营收回报已超两倍

微软2026财年Q3营收达829亿美元，同比增长18.3%，超出市场预期的813.6亿美元。在AI和云计算业务持续扩张的推动下，微软本季度业绩延续强劲增长势头。市场关注Azure云业务的增长率以及与OpenAI合作的最新进展。

微软Q3营收829亿美元超预期

微软（MSFT）2026财年第四季度Azure云业务营收同比增长43%，高于市场预期的约40%；公司整体季度营收增长18%至900亿美元。Azure全年收入首次突破1000亿美元，Microsoft 365 Copilot付费席位超过3000万个，财报发布后股价盘后上涨约2%。

地里快讯

微软维持AI支出计划盘后涨8%

相关新闻

地里快讯

微软维持AI支出计划 盘后涨8%

相关新闻

微软维持AI支出计划盘后涨8%