美国2026年第二季度实际GDP按年率计算增长1.5%，低于市场预期的2.1%，也较第一季度的2.1%放缓。同期实际个人消费支出增长3.2%，高于预期的2.3%；核心PCE价格指数按年率上涨3.4%。

美国二季度GDP增速降至1.5%

美国2025年第四季度实际GDP年化季率修正值仅为0.7%，远低于初值和市场预期的1.4%，显示经济增长动能明显放缓。同期最终销售年化季率也从1.2%下修至0.4%，实际个人消费支出季率从2.4%降至2%。GDP价格指数修正值为3.8%，高于初值3.6%，表明通胀压力仍在加剧。经济增速大幅下修叠加物价上行，进一步加剧市场对"滞胀"风险的担忧。

美国Q4 GDP大幅下修至0.7%

美国第二季度实际GDP年化增长率终值上修至2.2%，比第二次估测的1.5%高出0.7个百分点，也远超市场预期的1.5%。同期第一季度增速在年度修订后由2.1%上调至2.5%。

上修主要来自投资、消费支出和政府支出：私人固定投资中的非住宅建筑（以数据中心为主的商业与医疗类项目）贡献显著，消费支出在服务和商品两端同时上调。衡量内需的实际私人国内购买者最终销售增长4.6%，上修0.4个百分点。与此同时，第二季度核心PCE物价指数年化增速终值降至3.3%，较上一次估测下修0.3个百分点。

美国Q2 GDP终值上修至2.2%

美国第二季度实际GDP年化季率修正值为1.5%，与初值一致，符合市场预期。价格指标则较此前读数上修：二季度GDP价格指数修正值为6.4%，高于预期和前值的6.2%；二季度PCE物价指数年化季率修正值5.3%，核心PCE年化季率修正值3.6%，分别高于预期的5.1%和3.4%。需求端方面，二季度实际个人消费支出季率上修至3.4%，前值3.2%；最终销售年化季率维持2.2%，与预期和前值一致。企业获利年化季率初值为8.2%，较前值0.5%大幅回升。

美国Q2 GDP修正值1.5% 符合预期

美国8月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，低于市场预期的3.3%，较7月的3.3%回落，为2月以来最低水平；环比涨幅0.2%，同样低于预期的0.3%。整体PCE物价指数同比上涨3.4%，环比上涨0.3%，均低于预期。

同期消费端表现强劲：8月个人消费支出环比增长0.9%（约1908亿美元），实际消费支出增长0.6%；个人收入环比增长0.2%，个人储蓄率降至4.1%。通胀降温叠加消费回暖，令市场对美联储10月按兵不动的押注升温，两年期美债收益率随之回落。

美国8月核心PCE降至3% 低于预期

美国8月零售销售环比增长1.2%，高于市场预期的0.8%，前值由下降0.6%修正为下降0.5%，创今年3月以来最高月度增速。剔除汽车的核心零售销售环比增长1.4%，远超预期的0.5%；用于计算GDP的零售销售对照组同样增长1.4%，前值为下降0.4%。数据显示美国消费者支出在多个品类广泛回暖，为三季度经济增长提供支撑。

美国8月零售销售环比增1.2% 超预期

美国8月未季调CPI月率录得0.4%，符合市场预期，较前值0.1%明显走高，为今年6月以来最高；CPI年率持平于3.4%。剔除食品和能源的季调后核心CPI月率上升0.3%，高于市场预期的0.2%，创今年5月以来新高；核心CPI年率则降至2.4%，连续第三个月回落，为2021年4月以来最低。分项数据显示，能源价格年率涨幅由14.7%扩大至16.3%，是推高整体通胀的主要因素；住房通胀年率放缓至3%，食品通胀降至2.7%。8月实际收入月率增长0.2%。

地里快讯

美国二季度GDP增速降至1.5%

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