韩国投资证券将三星电子目标价上调10%至65万韩元，并维持买入评级。该机构认为，三星增加长期存储芯片供应合同，有助于稳定需求和产能利用率；存储芯片价格上涨及HBM定价潜力也将改善盈利前景。

三星获上调目标价至65万韩元

韩国LS证券在同一份研报中把三星电子目标价上调12.5%至45万韩元，同时将SK海力士目标价下调27.3%至240万韩元。分析师认为，三星HBM4的量产能力正在逐步恢复，HBM竞争格局趋于正常化；SK海力士此前凭借供应高度集中获得的估值溢价，正因此被重新定价。

HBM4格局生变 三星获上调、海力士遭下调

野村发布最新报告，将三星电子目标价由34万韩元上调至59万韩元、SK海力士目标价由234万韩元上调至400万韩元，均维持「买入」评级。野村指出，AI半导体需求正从训练向推论工作负载迁移，记忆体需求进入指数级扩张阶段，而行业供应年复合增长率仅约30%（5-6倍），结构性供不应求难以通过软件与架构优化彻底解决，预计记忆体股将迎来估值重评。

野村大幅上调三星、SK海力士目标价

受AI需求带动，分析师预计三星电子第三季度营业利润将达106.1万亿韩元（约791亿美元），接近去年同期12.17万亿韩元的9倍，为连续第四个季度创纪录。

不过增长势头已现放缓迹象：在内存芯片涨价幅度收窄、韩元走强的背景下，分析师自8月底以来已将预测下调近8%。SK证券分析师Han Dong-hee估算，三星第三季度存储芯片营业利润率约为76%，与上一季度持平，加剧了市场对芯片利润率见顶、AI支出热潮能否持续的担忧。

三星将于10月8日公布第三季度初步业绩，详细数据在10月下旬发布。

三星Q3营业利润预计增近9倍

受半导体需求激增推动，三星电子将芯片制造报价上调最多15%。据知情人士透露，此轮涨价反映出在AI浪潮带动下，存储芯片与代工产能持续供不应求，厂商定价能力明显增强。在高带宽内存（HBM）及AI服务器芯片需求旺盛的背景下，三星、SK海力士等存储大厂近期盈利大幅回升，此次提价有望进一步扩大三星的利润空间。

三星芯片制造报价上调最多15%

花旗发表报告将SK海力士（000660.KS）目标价从170万韩元大幅上调至310万韩元，维持"买入"评级。该行预期SK海力士将受益于大宗记忆体平均售价的强劲上升趋势，以及2026年下半年高频宽记忆体（HBM）价格增长优于预期，预计2026年第四季HBM定价将季增30%。Anthropic近期模型升级（推升词元上限超过两倍）支撑了大宗记忆体的强劲定价。同日花旗也将三星目标价上调至46万韩元。

花旗上调SK海力士目标价至310万韩元

三星电子将于周二公布2026财年第二季度业绩，分析师平均预计初步营业利润约84.3万亿韩元（约551亿美元），同比激增18倍，超过其2025年全年利润；营收预计同比增长127%，至创纪录的169万亿韩元。这轮增长主要由AI存储芯片需求飙升驱动。由于近期市场担忧竞争加剧、潜在产能过剩以及巨额AI投资的回报，芯片股多次大幅回调，令这份业绩成为检验存储芯片投资逻辑的关键，市场预期已处高位，留给三星令人失望的空间十分有限。

地里快讯

三星获上调目标价至65万韩元

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