美国银行警告，四季度金价可能守不住4000美元关口，跌破这一水平的风险正在上升。该行指出，即便市场对美联储10月加息的押注已大幅降温，黄金仍未出现有意义的反弹，说明真正主导当前金价走势的是重新走强的美元；而眼下对金价压制最大的变量是油价走高。

美银警告金价四季度或跌破4000美元

德意志银行最新分析指出，若美联储在9月实施加息，黄金价格可能从当前水平大幅回落至每盎司3800美元。路透社证实，德银已与美国银行同步将年内美联储政策预期由维持不变上调为加息，预计最早9月落地。对于关注贵金属配置的投资者而言，美联储加息路径已成为主导下半年金价走势的核心变量。

德银警告：加息恐致金价跌至3800美元

国际金价周二回落，此前盘中一度触及三个多月来的最高水平。投资者的关注焦点转向即将公布的美国通胀数据，以及本周晚些时候美联储主席沃什的讲话。这轮上涨的导火索是上周美国财政部宣布把针对较长期国债的流动性支持回购操作规模扩大一倍，市场随即担忧美元贬值，金价大幅走高。IG市场分析师Tony Sycamore认为，未来黄金每逢回调都会获得买盘的强力支撑。道明证券则指出，美联储尚未发出明确信号表明其准备应对通胀上行，这一担忧会在未来几周继续为金价提供支撑；但短期内利率可能随原油价格走高而上行，现在断言金价将大幅上涨仍为时过早。

金价触三个月高位后回落

受美国上周五强劲非农就业数据及避险情绪恶化拖累，国际金价日内一度下跌约1%，跌破每盎司4300美元关口，创3月以来新低，并自2023年10月以来首次收于200日移动均线下方。盛宝银行分析师指出，美国经济具韧性叠加通胀预期升温，强化了市场对美联储维持高利率乃至加息的押注，盖过了央行购金、财政担忧及储备多元化等长期支撑因素，令黄金承压。

金价跌破200日均线创3月以来新低

现货黄金在欧洲交易时段跌破4400美元/盎司关口，触及约两周低位。全球国债收益率整体走高是主要压力来源，美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上释放的鹰派信号仍在发酵，市场对降息路径重新定价，美元同步反弹进一步压制金价。金价目前已较三个月高点回落约5.5%，不过高盛表示中长期仍看好，认为仍有约10%的上行空间。

黄金跌破4400美元 创两周新低

现货金价本周经历回调后吸引新一轮买盘反弹，尽管美国4月CPI同比3.8%创2023年5月以来新高、美伊谈判陷入停滞令前景蒙上阴影。三菱日联（MUFG）分析师Soojin Kim指出，市场已消化美联储年底前加息概率超40%的预期，推高了美债收益率并对金价构成压力；但在能源价格飙升带来的高通胀环境下，全球央行的强劲购金需求仍为金价提供主要支撑。ING金属策略师Ewa Manthey预测，金价有望在年底前升至5000美元/盎司。

金价回调后反弹 央行购金支撑韧性

受强劲的美国就业数据推升美联储加息预期影响，金价继续走低，目前在每盎司4400美元一线徘徊，美元疲软也未能提供支撑。Zaye Capital Markets分析师Naeem Aslam认为，金价能守在4400美元区域上方，说明避险与防御性买盘仍足以抵消强劲劳动力市场带来的压力。当前市场在两股力量之间寻找平衡：一边是支持继续加息的强劲美国经济数据，一边是持续吸引避险资金的地缘政治不确定性。投资者的下一个关注点，是本周晚些时候公布的美国PPI与CPI通胀数据。

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