超微电脑（SMCI）美股盘前一度大涨约15%。据路透社报道，公司披露第四财季斩获约600亿美元创纪录订单积压，并上调毛利率指引；这一超预期的订单规模也引发市场对轧空行情的讨论。

超微电脑获600亿美元订单 盘前涨15%

超微电脑（SMCI）宣布将通过股权发行募资约70亿美元，用于采购AI服务器零部件、满足激增的订单需求；公司当前在手订单积压高达约390亿美元。受大规模增发摊薄担忧拖累，盘前股价大跌约8%，市场对其旺盛的AI服务器需求与融资稀释之间的权衡反应分化。

超微电脑拟增发募资70亿美元 盘前跌约8%

超微电脑（SMCI）预计第四财季营收接近110亿-125亿美元指引区间的下沿，毛利率将达15%-17%，远高于此前8.2%-8.4%的指引。公司当季录得超过600亿美元的新增待交付订单，财年结束时未交付订单创历史新高。受毛利率大幅改善提振，超微电脑盘后股价涨超20%。

超微电脑上调毛利率指引 盘后涨超20%

超微电脑（SMCI）周三股价飙升约25%，创2024年以来最大单日涨幅。公司预计第四财季毛利率将达15%至17%，几乎是此前8.2%-8.4%目标的两倍。摩根大通指出，这一超预期的毛利率扩张，意味着SMCI该季每股收益有望较华尔街当前预期高出至少80%。公司本财季斩获逾600亿美元创纪录新订单，远超自身预期，显示AI服务器需求强劲，对竞争对手戴尔、慧与（HPE）同样构成利好，两者股价随之上涨。不过分析师提醒，如此高的毛利率能否持续仍有待观察。

超微电脑涨25% 毛利率指引近翻倍

超微电脑（SMCI）2026财年Q3营收102.4亿美元，同比增长123%，但低于市场预期的123.3亿美元；调整后EPS 0.84美元，超出预期的0.62美元。公司给出强劲Q4指引：营收110亿至125亿美元（中值约117.5亿，远高于市场预期110.7亿），EPS 0.65至0.79美元，亦高于预期0.55美元。CEO梁见后表示部分客户云部署进度延迟导致Q3收入未确认，将在后续季度补回；行业层面存储、GPU与英特尔处理器供应紧张。盘后股价大涨约18%，盘前持续走高。

超微Q3指引超预期 盘后涨18%

超微电脑（SMCI）表示，第四季度企业及渠道客户升级计算、存储和网络基础设施的需求增长。受AI服务器需求推动，公司预计2027财年营收为650亿至720亿美元，高于分析师平均预期的525亿美元；财报公布后股价盘后上涨约9%。

超微电脑AI需求推高业绩展望

超微电脑（SMCI）股价盘中涨幅扩大至约19%，创近一年最大单日涨幅。据MarketWatch，此轮涨势主要受英伟达合作伙伴关系利好驱动，叠加国际券商GF证券将其评级上调至买入、目标价定为48美元，AI服务器需求持续旺盛进一步提振市场信心。

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