高盛维持年底金价4900美元/盎司的公允价值预测,并称该预测仍存在净上行风险,但预计过程中的双向波动会明显加大。该行强调,这一目标价建立在各国央行购金需求持续强劲的假设之上。 上行情形方面,若黄金ETF资金流入恢复、当前偏高的看涨期权持仓继续维持,做市商的对冲操作可能机械性放大涨势,推动金价远超上述目标。反向风险则来自利率预期:一旦市场重新加码美联储加息押注,交易商可能集中解除对冲头寸,令金价出现比以往更剧烈的回调。