摩根大通CEO杰米·戴蒙表示，金融市场杠杆水平仍然偏高，保证金融资已升至历史高位，部分借贷还隐藏在主经纪商、对冲基金、ETF和美国国债套利交易中。他警告，单一投资者或基金出问题可能迅速放大市场波动，但目前尚未将其视为系统性威胁。

戴蒙警告市场高杠杆风险

摩根大通CEO戴蒙警告称，利率可能从当前水平进一步大幅走高，理由是全球已从储蓄过剩转向储蓄不足。在长期美债收益率触及多年高位之际，他表示油价上涨可能迫使央行加息，叠加日本、英国和美国政府支出担忧，以及AI繁荣推升的资金需求，投资者正在寻求更高补偿来持有长债。戴蒙称："我们不知道何时通胀会让人不愿持有长期证券，但这一天终将到来。"

戴蒙警告利率或大幅走高

沃伦·巴菲特周二在接受CNBC采访时警告称，随着银行与非银行金融机构之间的关联日益加深，他已开始观察到金融体系中出现脆弱性迹象。巴菲特表示，维护金融体系稳定应是美联储的首要任务，并指出摩根大通等大型银行是经济运转的关键枢纽，每日处理数万亿美元资金流。"一家机构出现问题，可能传导至整个系统。"近期信贷市场连续爆雷引发了市场对银行及私人信贷基金资产负债表风险的担忧，巴菲特认为一旦恐慌蔓延，大量投资者可能迅速撤离。

巴菲特警告金融体系脆弱性上升

摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊警告，流动性紧缩而非加息，才是美股当前面临的主要近期风险。他指出，美联储储备管理规模已较峰值缩减约75%，国债回购规模削减约50%，而贷款增长提速使实体经济持续吸收更多资本，令流动性进一步趋紧。威尔逊预计7月美股走势将动荡加剧且可能出现回调，认为由盈利驱动的下一轮牛市涨势须等流动性压力消退后才会到来。他同时指出，自美联储主席沃什今年2月获提名以来，标普500与黄金比率上涨近40%，市场以此为沃什重建政策纪律能力投下信任票。

大摩：流动性紧缩是美股七月主要风险

摩根大通提醒投资者关注美股市场内部结构的变化。该行认为整体上涨趋势尚未反转，但AI板块内部出现分化、技术面阻力增强，叠加季节性因素，9月可能成为重新评估风险敞口的重要节点。策略团队还指出，当前AI相关个股的走势与2000年科技股见顶前存在相似之处，建议做好减仓准备。

摩根大通警告9月美股回调风险

摩根大通资产管理公司的加布里埃拉·桑托斯警告，AI 相关持仓的过度集中风险正从股市蔓延至债市。她认为 AI 超级周期的投资逻辑依然成立，但投资者需更谨慎地构建投资组合。桑托斯指出，7 月科技股调整已凸显拥挤交易的风险：当月费城半导体指数暴跌 21%，创 2008 年以来最大单月跌幅，韩国综合指数也下跌 22%。她强调应控制单一持仓规模、审慎使用杠杆，并在 AI 之外做多元化配置，因为这条 AI“触手”已延伸至各类风险因子、行业、地区乃至不同资产类别。

摩根大通警告AI持仓过度集中风险

摩根大通策略师警告，半导体股票近期反弹至历史高位的同时波动率同步走高，可能触发VaR冲击——市场剧烈波动将迫使风险敏感型机构投资者被动减仓，即便他们仍看好芯片行情也不得不止损。彭博社报道，费城半导体指数本月曾重挫逾10%后收复失地，美国银行调查显示做多芯片股目前已是基金经理最拥挤的交易之一。

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