AppLovin季度营收低于市场预期，业绩发布后股价大跌，并在周四美股盘前拖累软件板块。甲骨文（ORCL）下跌3.6%，Salesforce（CRM）下跌4.6%，Adobe下跌2.6%，ServiceNow下跌2.7%。

AppLovin业绩逊色拖累软件股

ServiceNow（NOW）股价暴跌约13%，订阅收入不及投资者预期，叠加来自Anthropic等AI公司的竞争压力加剧。UBS将其评级下调，摩根大通也将目标价从195美元大幅下调至145美元。ServiceNow作为企业级SaaS龙头，其大幅回调引发市场对AI时代传统软件公司估值的重新审视。

ServiceNow暴跌13% 多家投行下调目标价

Salesforce（CRM）公布FY2027 Q1业绩营收与EPS均超预期，但Q2营收指引及全年指引均低于市场共识，引发SaaS板块多头担忧，盘后股价跌2.6%。CRM今年以来已累计下跌约33%，反映投资者对其AI Agentforce转型期订阅增速放缓与利润率压力的疑虑。

受IBM公布Q1业绩后维持全年指引不变影响，美国软件股盘前普遍下跌。微软跌1.5%，Adobe跌2.1%，CrowdStrike跌2.4%。IBM虽然Q1营收和利润均超预期，但管理层选择不上调全年指引，盘后股价下跌约6%，拖累整个软件板块情绪。

美股软件股盘前涨势扩大：ServiceNow（NOW）涨约11%，Adobe（ADBE）涨5.7%，较此前涨幅进一步走高。本轮反弹延续英伟达Computex发布会带来的AI芯片"重新定义"叙事，Arm、IBM、HPE等同步走强，整个企业软件板块受益于AI基础设施需求扩张预期。

Adobe（ADBE）周五盘中跌超8%，触及2018年2月以来最低水平。Q2营收创历史新高且超出分析师预期，但股价仍持续承压：市场对其AI产品变现能力长期存疑，首席财务官同期宣布将赴任一家芯片公司，进一步动摇投资者信心。

IBM发布二季度业绩预警，预告营收172亿美元不及预期，股价单日暴跌约25%，创1968年以来最差表现、市值蒸发近690亿美元。公司称客户将预算优先投向服务器与内存等AI硬件，挤压软件采购，引发市场对IT支出结构转变的担忧，ServiceNow、Salesforce等科技股跟跌。