美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次月度下跌，同比涨幅由4.1%放缓至3.7%。剔除食品和能源后的核心PCE环比上涨0.1%、同比上涨3.3%，均显示通胀有所降温。

美国6月PCE通胀降温

美国8月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，低于市场预期的3.3%，较7月的3.3%回落，为2月以来最低水平；环比涨幅0.2%，同样低于预期的0.3%。整体PCE物价指数同比上涨3.4%，环比上涨0.3%，均低于预期。

同期消费端表现强劲：8月个人消费支出环比增长0.9%（约1908亿美元），实际消费支出增长0.6%；个人收入环比增长0.2%，个人储蓄率降至4.1%。通胀降温叠加消费回暖，令市场对美联储10月按兵不动的押注升温，两年期美债收益率随之回落。

美国8月核心PCE降至3% 低于预期

美国7月PCE物价指数同比上涨3.7%，与上月持平，略高于市场预期的3.6%；剔除食品和能源的核心PCE同比上涨3.3%，同样与上月持平并符合预期。月率方面，整体PCE和核心PCE环比均上涨0.2%，其中整体PCE高于预期的0.1%，前值为下降0.1%。同一份报告显示，7月个人收入环比增长0.4%，明显高于预期的0.2%；个人支出环比增长0.2%，剔除物价后的实际个人消费支出环比持平。作为美联储最看重的通胀指标，PCE仍停留在3%以上，距离2%的政策目标有明显差距。

美国7月PCE同比3.7% 高于预期

美国7月生产者价格指数（PPI）年率上涨4.7%，低于市场预期的4.9%，较前值5.5%明显回落，为3月以来最低水平；PPI月率持平（0%），亦低于预期的0.2%。剔除食品和能源的核心PPI年率为4.2%，符合预期，核心月率上涨0.2%。数据表明美国批发端通胀压力有所缓解，进一步巩固了市场对通胀降温的预期。

美国7月PPI年率降至4.7% 低于预期

美国6月PPI（生产者价格指数）环比下降0.3%，为近14个月来最大单月跌幅，且不及市场预期，能源尤其是汽油价格大幅回落贡献了近三分之二的跌幅。生产端物价走弱缓解了部分通胀压力，但分析师指出通胀风险整体仍偏向上行。

美国6月PPI环比降0.3% 创14个月最大跌幅

受5月中旬至6月底汽油价格大跌约15%影响，分析师预计美国6月CPI环比下降0.2%，为疫情以来首次录得月度负增长，整体通胀年率有望从5月的4.2%放缓至3.8%。但核心CPI预计环比仍上涨0.2%，核心通胀年率仅从2.9%微降至2.8%；服务类通胀（房租、汽车维修、餐饮娱乐等）年化增速达3.4%，居高不下。这意味着即便整体数据改善，美联储也缺乏放松政策的依据。市场正等待周二正式公布的CPI数据及本周美联储相关表态。

汽油拖累美国6月CPI 预计环比降0.2%

美国6月通胀明显降温，CPI同比放缓至约3.5%，汽油价格回落是主要推手，电力、汽车保险、酒店及处方药等多类商品价格均有所下降。同日公布的6月PPI（生产者价格指数）环比下降0.3%，创14个月来最大降幅，为近一年首次月度下滑。通胀超预期走低令市场进一步下调美联储7月加息押注。特朗普借此宣称物价回落、实际工资上涨，美国正迎来“黄金时代”。

地里快讯

美国6月PCE通胀降温

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