尽管霍尔木兹海峡风险上升，阿联酋过去两个月经该海峡运出的原油仍多于其他产油国。自6月初以来，阿布扎比国家石油公司通过7次罕见招标售出超过1.3亿桶原油，为受能源危机冲击的全球市场增加供应缓冲。

阿联酋扩大原油出口稳供应

据Reuters报道，受伊朗冲突及霍尔木兹海峡实际封锁影响，阿联酋国家石油公司ADNOC被迫大规模关停油井，该国原油日产量已下降超过一半。阿联酋1月日产量接近340万桶，占全球需求的3%以上。ADNOC的海上产能已全部停产，陆上穆尔班原油出口也受到波及。目前中东地区总体减产规模达700万至1000万桶/日，占全球需求的7%至10%。沙特已减产约20%，伊拉克减产约70%。全球能源市场正经历严重冲击。

阿联酋原油产量因霍尔木兹海峡封锁骤降逾半

阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）在第七轮招标中，以溢价向亚洲炼厂和贸易商售出至少1200万桶现货原油。美伊紧张局势升级导致霍尔木兹海峡运输量下降，延误和供应趋紧促使亚洲买家增加采购。

ADNOC溢价售出1200万桶原油

欧佩克+5月3日线上会议宣布，沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼七国将于2026年6月在自愿减产基础上额外增产18.8万桶/日，为霍尔木兹海峡封锁以来该联盟第三次上调产量配额。此次例会也是阿联酋退出该减产小组后的首场会议，下一次会议定于6月7日。即便如此，期权市场仍预计WTI本月有约75%概率触及110美元，地缘风险溢价对油价的支撑短期难解。

欧佩克+6月增产18.8万桶/日

沙特阿拉伯自上周中以来已向亚洲买家售出近1亿桶原油，缓解了该地区一度迫近的供应紧张。交易商透露，这批10月和11月交付的原油将经霍尔木兹海峡运输。

在美伊冲突推高油价、霍尔木兹海峡通行风险上升的背景下，印度、中国等亚洲买家正加紧锁定货源，沙特此轮密集出货成为稳定区域供应的关键变量。

沙特向亚洲售近1亿桶原油

8月霍尔木兹海峡的原油外运量持续恢复，但仍明显低于6月的高位水平。相比原油，柴油、航煤等成品油的短缺问题更为突出——市场分析认为，围绕原油通行量的争论掩盖了真正的风险点，即炼化产品的供应缺口。持仓方面，CFTC数据显示多头与空头同步加仓，反映市场分歧加大；与此同时美国石油钻机数量继续下降，供给端弹性有限。整体来看，油市的高风险结构尚未缓解。

霍尔木兹油市承压 成品油短缺加剧

阿联酋正加速建设一条绕开霍尔木兹海峡的新输油管道，计划于2027年投运。项目竣工后，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）经富查伊拉港的原油出口运力将翻一番。霍尔木兹海峡承担全球约20%的石油和天然气供应，伊朗战争以来航运风险持续高企，新管道将显著降低海湾出口对该海峡的依赖、为油价提供长期下行缓冲。

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阿联酋扩大原油出口稳供应

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