黑海航运与港口设施接连遇袭，威胁乌克兰、俄罗斯谷物出口，小麦价格飙升至两年新高，黄豆、玉米同步上涨，全球再现粮食通胀担忧。

黑海航运遇袭 小麦价格创两年新高

俄乌双方在黑海与亚速海的相互打击持续升级，两国的小麦和化肥出口受到严重冲击。作为全球最主要的谷物与化肥供应地之一，黑海航运受阻正在推高国际粮价：芝加哥小麦期货近期因战事紧张走高，澳大利亚小麦价格8月一度触及三年高位。

俄罗斯已被迫将粮食出口转向波罗的海和远东港口以绕开黑海航线，但替代通道运力有限、成本更高。化肥出口同步受限，可能在下一个种植季进一步传导至全球农业产出。

叠加气候异常对主要产区的扰动，以及霍尔木兹海峡通行受阻推高的能源与运输成本，全球粮食安全正面临新一轮压力。

黑海战事升级 全球粮价承压

联合国粮农组织（FAO）数据显示，4月全球食品价格指数升至130.7点，环比上涨1.6%、同比上涨2.0%，连续第三个月走高，刷新近三年高位。能源成本攀升与中东战事冲击物流是主要推手，其中谷物价格指数环比上涨0.8%。FAO指出，受化肥供应紧张影响，2026年全球小麦种植面积将减少，预计今年小麦产量同比下降约2%，价格压力或进一步传导至下游食品端。

全球粮价连涨三月 创三年新高

俄罗斯正考虑暂停小麦、大麦和玉米的浮动出口关税，暂停期限可能延续至2026年底。一名接近俄政府的人士称，这是支持农业部门的一揽子措施之一。触发因素是乌克兰近期袭击导致黑海和亚速海运输受阻，粮食出口商物流成本与发运难度大幅上升。俄乌两国合计占全球小麦出口逾四分之一，眼下又正值收获季，市场对全球粮食供应和价格的担忧升温。

俄罗斯拟暂停粮食出口关税至年底

联合国粮农组织数据显示，7月全球食品商品价格指数环比上涨0.6%，升至三年多来最高水平，主要由粮食、糖和植物油价格上涨推动。关键粮食出口通道的供应担忧以及主要产区恶劣天气，共同推高了国际食品价格。

全球食品价格创三年新高

联合国粮农组织首席经济学家警告，伊朗和乌克兰战事推高原油、天然气、化肥及运输成本，强厄尔尼诺又可能压低作物产量，全球食品价格或从今年底开始加速上涨，并在明年进一步走高。大宗商品成本通常需3至6个月才会传导至终端食品价格。

FAO警告全球食品通胀将再升

高盛表示，若中东地区针对航运的袭击事件继续增加，油价可能反弹至每桶120美元，并建议投资者通过做多天然气和柴油来获取收益。高盛全球大宗商品研究联席主管斯特鲁文称，过去几天的事件确实表明，航运中断扩大和加剧的风险不容忽视。除120美元的上行情景外，高盛同时设定了每桶80美元的下行目标，对应该地区石油出口恢复正常的情形。斯特鲁文补充说，虽然原油价格有显著上行空间，但更建议投资者通过做多欧洲天然气和成品油来对冲地缘政治风险，因为这两个市场面临的供应冲击比原油市场更大。

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