美团（03690.HK）发布2026年第一季度财报，营收910.39亿元人民币，同比增长5.6%；净亏损扩大至64.7亿元人民币，盈利能力延续承压。外卖与即时零售大战投入加大被视为主要拖累，本周财报披露前市场已普遍预期Q1业绩疲软。

美团Q1营收910亿 净亏损64.7亿

美团公布2026年第二季度业绩：营收1046.4亿元人民币，同比增长14.4%；调整后净利润25.2亿元，同比增长69%。核心本地商业分部经营溢利由2025年二季度的37亿元增至57亿元，经营利润率同比提升2.2个百分点至7.9%，公司称主要得益于动态优化营销策略、聚焦高质量增长。新业务分部经营亏损从19亿元收窄至17亿元，亏损率同比改善1.8个百分点至5.3%，主要来自食杂零售和海外业务的运营效率提升。不过受上半年外卖补贴战拖累，公司上半年整体仍录得营业亏损37.8亿元。

美团Q2营收1046亿 调整后净利增69%

美团2025年全年营收3649亿元人民币，同比增长8.1%，但由盈转亏，全年亏损234亿元，上年同期盈利358亿元。核心本地商业分部因行业价格战加剧，从盈利转为经营亏损69亿元；海外业务投资增加导致新业务分部亏损扩大至101亿元。经调整净亏损186亿元。公司现金储备仍充裕，持有现金及短期理财合计约1669亿元。此前一天，中国市场监管部门誓言加强打击不正当定价行为，美团港股曾单日暴涨14%。

美团2025年由盈转亏 全年亏损234亿元

美团2025年Q4营收921亿元人民币，同比增长4.1%，符合市场预期。核心本地商业收入648亿元，同比微降1%；新业务收入273亿元，同比增长18.9%，超出预期。经调整净亏损约151亿元。全年营收3649亿元，同比增长8.1%。海外外卖平台Keeta已拓展至香港及中东市场，但在巴西面临iFood等本地竞争对手压力。杰富瑞认为美团核心本地商务基本面正在改善，维持"买入"评级，目标价130港元。

美团Q4营收921亿 杰富瑞维持买入评级

中国电商服务商宝尊电商（BZUN）公布2026年第一季度业绩：总净营收23.81亿元人民币（约3.45亿美元），同比增长15.3%；非美国通用会计准则下归属普通股股东净利润为140万元，较去年同期5720万元的净亏损实现扭亏为盈。业绩超出市场预期，财报公布后股价上涨约4%。

宝尊电商Q1扭亏为盈 股价涨4%

网传美团（03690.HK）将启动50%大规模裁员，公司紧急回应予以否认。但市场情绪未平息：港股周四股价一度触及两年新低。外卖补贴大战持续烧钱、即时零售竞争升级背景下，即将公布的Q1财报被视为观察行业拐点的关键窗口。

美团否认裁员50% 港股跌至两年新低

京东（JD）公布2026年第二季度财报：营收3464亿元人民币（约511亿美元），受去年同期高基数影响同比下滑2.9%；归属于普通股股东的净利润71亿元人民币（约11亿美元），高于去年同期的62亿元，净利润率由1.7%提升至2.1%。非美国通用会计准则下净利润89亿元人民币（约13亿美元），同比增长约20%，净利率升至2.6%，盈利能力持续改善。

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